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我们按照IMF的方法对美国财政空间进行了计算,发现里根减税和布什减税时,美国财政空间都相对宽裕或处在上升期,奥巴马减税时期是个例外,在布什减税后美国债务率持续上升,财政空间相对逼仄。但特朗普减税时美国债务率企稳,财政空间重又上升。影响财政空间的因素有很多,最主要的是当前债务率水平,除此之外,从债务率变化公式中可以看到,经济增长和利率水平也会影响可持续债务上限,进而影响财政空间:当经济增长强劲时,可以化解更多的债务压力;当利率水平较低时,债务付息压力不大,可持续性增加。

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英国著名学者 马丁·雅克:(美国认为)世界上只有一种现代化模式,那就是西方的模式。各种政治、文化、经济形式,都是这个模式下的产物。所有人都应该复制美国模式,这是美国深层的思维方式。马丁·雅克分析说,二战结束以来,发展中国家先后进行的一系列政治经济改革释放了活力,以中国为代表的国家积极参与到国际事务中,为全球价值供应链的完善发展起到巨大推动作用,在国际社会发声机会越来越多。美国把自身的经济减缓归咎于中国,是不实的指责,也暴露了美国正在衰退的事实。

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中国证券报:在货币政策空间和效果受限的情况下,财政政策如何才能更加积极?丁安华:正如美联储前主席伯南克所言,货币政策并非万灵药,并不能解决所有经济问题。目前财政政策需要更多地承担刺激消费和投资的短期需求管理职能。随着决策层定调“积极的财政政策要更加积极”,各地补短板发力基建投资,四季度基建投资有望触底反弹,助力固定资产投资增速企稳。此前“金融去杠杆”下融资渠道收紧、PPP项目库清理等因素,是基建投资增速持续下滑的主要原因。8月有关部门发文督促地方政府加快专项债发行和使用进度后,地方专项债发行已开始放量:8月发行量高达4448亿元,9月发行量(截至9月23日)更是高达6728亿元。这将有效地纾解基建投资所面临的资金约束,推动基建投资回暖,部分对冲经济下行压力。

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