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会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。会议指出，当前我国经济形势是长期和短期、内部和外部等因素共同作用的结果。我国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段，外部环境也发生深刻变化，一些政策效应有待进一步释放。

历史来看，根据我国的库存周期判断，企业最晚于2019年底进入被动去库存阶段，从而带来盈利的改善；12个季度-15个季度的盈利周期也表明，我国盈利最晚在2019年第三季度触底。从企业业绩改善的路径推演来看，货币政策宽松后，经过“宽货币”向“宽信用”的传导，叠加企业家预期改善、信心提升，企业通过增加投融资，从而实现盈利的改善。通过复盘我们可以发现“信用底”（以社融同比增速来表示）均领先于“业绩底”，上述路径的推演有数据的支撑。如果假设2018年12月是“信用底”，根据“业绩底”滞后于“信用底”3个月-10个月，经济将在2019年下半年触底。

除了乡村，习近平这次考察还去了哪？在浪潮集团强调创新：行百里者半九十，越到这个时候，我们将遇到前所未有的挑战和困难。就像爬珠穆朗玛峰，最后的两百米可能是最困难的一段历程，现在中国也是这样……创新驱动、新旧动能转换，是我们是否能过坎的关键。视察国企强调改革：

说实话，我的内心是恐惧的。因为登珠峰是一件随时都可能遇到险境的事。从C4再爬100米就是有名的海拔8000米死亡地带。这里的氧气含量仅有海平面的30%，任何暴露在空气中的部位都有可能冻伤，眼睛也有可能出现失明。因此，珠峰被称为一个大的生死测试场。这一点都不假。

瓦杰帕伊以其极富实用主义特色的内政外交手段而闻名。他任期内的另一成就，是改善了中印两个大国之间的关系。2003年6月，瓦杰帕伊来华进行了为期6天的正式访问，他也成为自1993年以来第一位访华的印度总理。双方签署了《中华人民共和国和印度共和国关系原则和全面合作的宣言》，是中印建交以来最正式、最全面的外交文书。

4）货币增速回升，或与融资扩张有关。3月金融机构新增人民币存款17200亿，同比多增2100亿。M2增速超预期回升的主要因素或在融资端。5）总体上，信用周期边际企稳，未来方向有待观察。社融增速回升通过拉动实体经济需求，有望导致二季度实际GDP增速的短暂企稳。不过从更长的时间维度上看，基数抬高或不利于30大中城市对全国房地产销售的持续拉动，汽车零售负增长显示居民消费支出增长仍相对乏力。棚改规模绝对量减少拉低房地产投资与销售增速，制造业投资仍受制于PPI通缩、产能利用率回落和行业分化。因此未来经济和信用能否持续好于预期仍存在较多不确定性，周期的方向仍有待进一步观察。